ВТБ ожидает возможной краткосрочной дестабилизации после возобновления покупок юаня
Первый заместитель председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о риске «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности в связи с планируемым возобновлением операций в рамках бюджетного правила в мае.
Планы Минфина и сроки
Минфин сообщил, что в мае вернётся на валютный рынок с операциями по бюджетному правилу, которые были приостановлены в начале марта из‑за падения нефтегазовых доходов. Покупки юаня для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся с 8 мая; ежедневный объём операций Минфин объявит на следующей неделе.
Ситуация на рынке юаневой ликвидности
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные ставки по юаню стабилизировались: если тогда ставки по привлечению юаней достигали 42–43%, то в апреле они опустились примерно до 0,3%.
Однако он отметил, что рынок остаётся уязвимым к дестабилизации, как это бывает после китайского Нового года, и призвал внимательно следить за возобновлением покупок юаня Минфином и за операциями Центрального банка как агента Минфина после майских праздников.
Оценки аналитиков и влияние на рубль
Аналитики Совкомбанка оценивают, что в мае покупки по бюджетному правилу могут составить около 20 млрд рублей в день (с учётом корректировок на операции Банка России — примерно 15 млрд рублей). По их прогнозу, несмотря на выкуп валюты, за счёт сильных экспортных продаж в мае возможен даже небольшой рост рубля — порядка 1% по среднему курсу.
Механизм влияния на ставки и ликвидность
Пьянов подчеркнул, что покупки юаня фактически «стерилизуют» часть существующей ликвидности, не возвращая её обратно на рынок. «Мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл внимательно следить в рамках процентных ставок. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим», — сказал он.
Риск для банков и возможный налог на сверхприбыль
Комментируя обсуждение возможного налога на сверхприбыль банков, Пьянов отметил, что отрасли не привлекались к проработке этой инициативы. Он допустил, что при ухудшении бюджетной ситуации могут быть приняты соответствующие меры.
По его мнению, необходимо учитывать, что банкам требуется дополнительный капитал для выполнения требований Банка России по восстановлению базельских надбавок. Введение налога на сверхприбыль снизит способность банков кредитовать экономику, что уменьшит кредитный импульс.
