Эксперты: федеральный бюджет перешёл в «устойчиво дефицитную» модель, госдолг резко вырос

Эксперты аналитического центра ЦМАКП отмечают, что после 2022 года федеральный бюджет России перешёл к «устойчиво дефицитной модели», и всё в большей степени его финансирование обеспечивается заёмными средствами.

Рост госдолга

За время войны общий объём государственного долга увеличился на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей; отношение долга к ВВП выросло до 18,1% против 15,5% в 2021 году. Согласно закону о бюджете, в этом году долг достигнет 43,7 трлн рублей (около 18,6% ВВП), а к 2028 году прогнозируется 53,8 трлн рублей — близко к отметке 20% ВВП.

Долгосрочный прогноз Минфина на период до 2042 года предполагает значительное увеличение долговой нагрузки: в базовом сценарии — до примерно 32% ВВП, в консервативном (при низких ценах на нефть) — почти до 70% ВВП.

Дорогое обслуживание и нагрузка на бюджет

По мировым меркам уровень долга невысок, но российский долг обходится дорого: Минфин платит более 16% годовых для займов на 10 лет. В результате расходы на обслуживание долга существенно увеличились — за 2022–2025 гг. они втрое выросли: с 1,1 трлн рублей в 2021 году до 3,2 трлн сейчас.

Обслуживание долга стало четвёртой статьёй расходов бюджета (9,1% всех расходов). Больше тратится только на национальную оборону (29,3%), социальную политику (16,1%) и нацэкономику (10,1%).

Прогноз на 2028 год и риски

К 2028 году выплаты по процентам могут вырасти почти до 10 трлн рублей в год, или около 10,2% расходов бюджета. Эксперты предупреждают о риске долговой спирали: основная сумма погашаемых облигаций обычно рефинансируется за счёт новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.

• Снижение цен и спроса на нефть, газ и уголь;
• Изменение географии экспорта и сохранение ограничений на внешних рынках;
• Сокращение численности рабочей силы, недостаточный рост производительности и технологические ограничения.

Рекомендации экспертов

Чтобы удержать ситуацию в управляемых пределах, ЦМАКП предлагает установить предельный размер госдолга на уровне 40% ВВП и ввести предупредительный ориентир в 30% ВВП.

Эксперты отмечают, что политика бюджетно‑налоговой консолидации будет сложнее из‑за потребностей в финансировании национальной безопасности, социальной сферы, инфраструктуры и технологической модернизации, тогда как рост процентных расходов, накопление обязательств и демографические изменения будут усиливать нагрузку на бюджет.

Меры по увеличению доходов бюджета уже применялись: в 2025 году Минфин повышал налог на прибыль и вводил дифференцированную шкалу НДФЛ, а НДС был повышен до 22%. Тем не менее рубль остаётся крепким, прибыли бизнеса сокращаются, расходы бюджета растут — за январь–июнь дефицит составил 5,7 трлн руб. против 3,4 трлн годом ранее, и по прогнозу «дыра» к концу года может увеличиться до 7 трлн руб.