Итоги инфляции и монетарной политики
Индексация тарифов ЖКХ, запланированная с 1 октября, не выйдет за рамки прогноза регулятора на этот год — 6–7%.
Годовая инфляция к 7 сентября составила 6,3%.
Индексация тарифов добавит к инфляции примерно 0,7 п.п. и приблизит её к 7%.
Если бы повышение тарифов произошло 1 июля, инфляция была бы ближе к 7%.
Правительство приняло решение индексировать в этом году тарифы на ЖКХ на 9,9%, электроэнергию для населения на 11,3% и оптовые цены на газ для населения на 9,6%.
Центробанк в сентябре сохранил ключевую ставку на уровне 14% после десяти раундов постепенного смягчения политики с июня 2025 года, чтобы дождаться нового бюджета и переоценить проинфляционные риски.
ЦБ не ожидает, что внесенный правительством в Госдуму осенью бюджетный план существенно отличается от его оценок.
Банк России консервативно оценил параметры бюджета на ближайшие три года: дефицит 2% ВВП в 2026 году, 1% — в 2027 году, 0,5% — в 2028 году и нулевой — в 2029 году; вероятность превышения прогноза по первичному структурному дефициту мала.
Ситуация в экономике развивается по базовому сценарию ЦБ; прогноз средней ставки на следующий год — 10,5–12,5%.
«Мы считаем, что несмотря на шоки, экономика остаётся в рамках базового сценария», — отметил представитель Банка России.
Важно увидеть, насколько быстро устойчивый инфляционный тренд, сейчас оценивается в 5–6% в год, вернётся к целевым уровням.
«Снижение ставки возможно после того, как инфляционные процессы снова начнут снижаться», — заявили регуляторы.
Эксперты Сбербанка считают, что окно для снижения ключевой ставки может открыться в декабре 2026 года.