ВТБ сообщил о повышении прогноза ключевой ставки на 2026–2027 годы после июньского решения Центрального банка и заявил о необходимости пересмотра бизнес‑планов и стратегии, сообщил первый заместитель председателя правления и финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.
Реакция банка на июньское решение регулятора
По словам Пьянова, решение совета директоров ЦБ снизить ставку на 0,25 процентного пункта оказалось значимым и вынудило пересмотреть прежние прогнозы. Центробанк в июне опустил ключевую ставку до 14,25% в условиях возросших проинфляционных рисков, связанных с более мягкой бюджетной политикой и усложнением ситуации с топливом.
Как это повлияет на прогнозы и планы ВТБ
Ранее ВТБ закладывал в макропрогноз поэтапное снижение ставки по 0,5 процентного пункта на каждом заседании, однако теперь банк корректирует траекторию и обновит целевые показатели при публикации полугодовой отчётности. Изменения затронут внутренние проекции, бизнес‑планы и стратегические решения.
Если раньше ожидалось, что структурный дефицит бюджета будет сбалансирован уже в 2026 году, то эти предположения признаны чрезмерно оптимистичными. Комментарии министра финансов привели к отсрочке выхода на нулевой первичный дефицит — теперь его рассчитывают достигнуть лишь в 2029 году.
Прогноз по ставке на 2026–2027 годы
ВТБ ожидает более медленного снижения ключевой ставки: в 2026 году остаётся четыре заседания, предполагается три снижения по 0,25 п.п. и одна пауза. К концу 2026 года банк прогнозирует уровень ставки около 13,5% вместо ранее ожидавшихся 12%.
Средний прогноз ставки на 2027 год повышается до 10–12% против прежних 8–10%. Пьянов предупредил, что при следующем базовом заседании ЦБ рынки могут столкнуться с очередным «холодным душем» в виде резкого подъёма прогнозной траектории ставки на 2027 год.
Воздействие на рынок
Июньское решение регулятора усилило распродажи на фондовом рынке и в рынке ОФЗ: в начале недели наблюдалась волна маржин‑коллов, а бумаги второго и третьего эшелонов обваливались более чем на 10%.
