Рынок через свопы прогнозирует снижение ключевой ставки до 13–13,25% к декабрю

Перед июньским заседанием совета директоров Банка России участники рынка выразили свою позицию через инструмент своп на ключевую ставку. По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется примерно на уровне 13,96%.

Заложенная траектория

В рыночную цену включено суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза в осенние месяцы и выход на диапазон 13–13,25% к декабрю.

Рыночная логика объясняется ожидаемым сезонным замедлением инфляции летом; при этом осенью учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября, что может повлиять на инфляционную динамику.

Оценки и риски

Экономист Егор Сусин скептически относится к идее ускоренного летнего снижения ставки, указывая на временные лаги денежно‑кредитной политики и риск усиления вторичных эффектов при одновременном росте тарифов.

Остаётся открытым вопрос, последует ли регулятор той траектории, которую уже заложил рынок, или выберет иной подход с учётом долгосрочных рисков.