Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и единого налогового платежа
Во второй половине дня четверга рубль в целом движется в позитивном диапазоне. Дополнительную краткосрочную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки перед единым налоговым платежом, запланированным на 28 апреля, хотя часть валютных поступлений сырьевые компании могли конвертировать заранее.
Внешний фон и динамика основных валютных пар
С внешней стороны рубль формально поддерживает рост цен на нефть марки Brent выше отметки $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,95, что соответствует росту рубля менее чем на 0,1%. Курс остается недалеко от максимума с конца января, зафиксированного на отметке 10,89.
Расчеты «завтра» по беспоставочной паре доллар/рубль на Мосбирже шли вблизи 74,53, где рубль демонстрировал символическое укрепление.
На международном рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск торговалась возле 75,05, по данным LSEG. Здесь рубль прибавлял около 0,1% и удерживался недалеко от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года на уровне 74,40.
Пара евро/рубль на форексе находилась возле отметки 87,50, где рубль укреплялся почти на 0,5%. Дополнительное влияние оказывало ослабление единой европейской валюты до минимальных за десять дней значений к доллару США (около $1,1679). В ходе торгов рубль обновил максимум в паре с евро с мая 2025 года, поднявшись до 87,36.
Рубль укрепляется с начала месяца
С начала апреля российская валюта на форексе прибавила порядка 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепилась к юаню примерно на 6,7%.
Текущий месяц складывается для рубля благоприятно за счет усиленного притока экспортной выручки за российское углеводородное сырье, реализованное по высоким ценам. Повышенные котировки во многом связаны с дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооруженного конфликта между США и Израилем с Ираном.
Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублевую ликвидность под единый налоговый платеж.
Спрос на валюту и влияние денежно‑кредитной политики
На стороне рубля также выступает зафиксированное участниками рынка длительное снижение покупок иностранной валюты импортерами, что объясняется охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на этой неделе наблюдается рост неспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает более заметное укрепление рубля.
Смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Банка России способно усилить предпосылки к восстановлению потребительского спроса и увеличить реальный спрос импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублевых инструментов с точки зрения доходности.
Согласно опросу, проведенному агентством среди участников рынка, завтра по итогам заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. При этом свежие данные о замедлении инфляции в России увеличивают долю тех, кто допускает более резкое снижение ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Ключевые риски для курса рубля
Одним из рисков для отечественной валюты остается возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чем ранее допускал вероятность глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу представляют последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, которые приводят к перерывам в экспорте нефти и нефтепродуктов, создавая риск сокращения валютной выручки от поставок сырья за рубеж.
«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми мировыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет слишком мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — отмечает Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».
