Что произошло
Акции ПАО «Полюс», крупнейшей золотодобывающей компании страны, в течение одного торгового дня на Московской бирже обвалились примерно на 26% — почти 650 млрд рублей капитализации (около $8,5 млрд) за чуть более трёх часов. Это одно из самых резких падений в истории торгов компании.
Единственное более сильное однодневное снижение произошло в сентябре 2008 года, когда бумаги дешевели на 27,4%. Текущий обвал последовал за неожиданным объявлением компании о приостановке выплат дивидендов акционерам до 2030 года.
Почему это вызвало шок рынка
Решение о прекращении дивидендных выплат выглядит неожиданным на фоне прошлогодних результатов: «Полюс» задекларировал высокую чистую прибыль и значительный свободный денежный поток. Кроме того, цены на золото, хотя и снизились от рекордных максимумов, остаются значительно выше закладного в бюджете компании уровня.
Официально в компании объяснили шаг необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. При этом аналитики не исключают, что решение связано с подготовкой к возможному увеличению налоговой нагрузки на отрасль.
Налог на сверхприбыль и возможные последствия
В публичных дискуссиях обсуждается введение так называемого «налога на сверхприбыль» для ряда добывающих и металлургических компаний. По оценкам, ставка такого сбора может составить порядка 20% от суммы прибыли, превышающей уровни 2018–2019 годов.
Владельцы ключевых предприятий сектора — Сулейман Керимов, Владимир Потанин и Олег Дерипаска — ранее выражали готовность выделять средства из личных средств для поддержки бюджета, в том числе предлагали крупные единовременные выплаты. Тем не менее обсуждение налоговых мер не было снято с повестки, что усиливает неопределённость для инвесторов.
Реакция рынка в смежных секторах
На фоне новостей о возможном ужесточении налогового режима и неопределённости в отношении дивидендной политики бумаги других крупных игроков отрасли также показывали заметные потери: акции «Норникеля» снизились примерно на 8%, акции «Русала» — около 7,5%.
Инвесторы будут следить за дальнейшими комментариями компании и регуляторов, а также за возможными уточнениями относительно инвестпроектов и ожидаемой налоговой нагрузки.